汇通财经APP讯——本期每周往来者捏仓报告(COT)，统计收尾2026年5月12日当周，将先容对冲基金在外汇及大量商品商场的期货捏仓变动情况。

　　外汇市情景，本周多笔往来时机严重失准：好意思元先捏续走弱，随后强势，创下五周新。

　　原油净多头捏仓跌至九周低位，空头头寸增多，意味着即便商场永远担忧供应短缺、油价居不下，往来商也不肯不绝加码看涨头寸。

　　商场大举增捏白银与铜，两类金属捏仓范围大幅攀升；但后续行情快速回转也印证，这类依托时代面与资金情谊的往来头寸，易受宏不雅环境变动冲击。

　　外汇商场

　　收尾上周二的往来周期内，多笔外汇往来操作均踩错行情节律。好意思元前期捏续走低，随后受通胀数据提振强势，涉及五周位。

　　好意思国4月消耗者物价指数与坐褥者物价指数大幅飙升，创下比年大同比涨幅，凯旋引爆年内霸道的债券抛售潮。地缘冲突激发的物价上行压力，令商场担忧好意思联储等内行主要央行或将被动加息，以此压制通胀势头。

　　此外，中好意思峰会未能就化解伊朗时事完了履行阐明，油价再度走，当先助力好意思元在数据公布后延续涨势。

　　在这系列利好好意思元的避险行情到来之前，投契者已再度削减三分之好意思元多头头寸，刻下好意思元净多头仅余50亿好意思元，较五周前176亿好意思元大幅缩水。

　　主流币种捏仓操作宽阔乌有：欧元多头仓位大增25、英镑空头减捏三分之、澳元多头是创下13年新安庆铜覆钢绞线价格，随后澳元便遇到周五大跌行情。

　　唯判断的操作是投契者重启作念空日元：此前日本央行入市干与未能稳住日元汇率，好意思元兑日元再度濒临160关隘。

　　大量商品商场

　　本期统计周期内，彭博大量商品指数高涨1.5；尔后好意思国通胀数据激发商场剧烈颠簸，债券收益率、好意思元汇率全线异动，前期走势强盛的贵金属与工业金属也随之出现大幅波动。

　　周期内动力价钱看护位且走势巩固，度带动金属板块良晌走强，白银、铂金等半工业贵金属及铜价涨；农居品中，天气扰动与供应忧虑小麦价钱，谷物板块趁势走强；软商品板块受益显明，油价走带动生物燃料需求，蔗糖、棉花需求捏续回暖；畜牧类期货价钱回落，此前涨幅可不雅的肉牛期货跌下行。

　　原油

　　计净多头捏仓减少3.9万手，钢绞线厂家至44.1万手，创九周新低。该捏仓曾在3月20日当周涉及55.4万手的四年峰值，此后累计回落11.2万手，其中约三分之二降幅源于空头仓位增捏。

　　这标明即便供应隐患犹存、油价处于位，场内往来商已不肯在刻下价位不绝追多。

　　白银

　　银价冲破82.7好意思元关隘后，基金资金涌入开启时代面追涨行情，白银净多头捏仓暴涨48，增至1.62万手。

　　本轮高涨多依托时代走势，并非基本面履行；后续通胀数据升好意思债收益率与好意思元走强，银价跌破83好意思元后迎来霸道回调。时代复古失守激刊行情快速回转，足以看出杠杆资金往来依旧偏向短期战略布局，清静较差。

　　纯度铜

　　商场承接七周增捏铜多头，净多头捏仓靠比年位，达7.35万手。

　　但本轮大批多单均成就在6.30好意思元上，而周五铜价连忙跌破该价位，触发大齐捏仓平仓。尽管铜持久基本面依旧偏利好，短期商场情谊转向依旧易激发汇集抛盘。

　　玉米

　　玉米价钱本期全体捏平，但商场出现赢利了结步履，反应出农居品商场历经前期波动后，暂时清贫明确的行情运行向。

　　芝加哥小麦

　　好意思国农业部供需报告出炉后小麦大涨8，对冲基金却借机逢作念空、大举加仓空头。

　　持久以来，杠杆资金永远不肯布局小麦多头，中枢原因在于该品种期货远期升水形式显明。诚然年化移仓资本从此前12傍边回落，但当今仍达8.7，除非出现明确的供应收紧信号，不然多头配置诱导力依旧不及。

　　棉花

　　自中东时事弥留以来，商场捏续增捏棉花多头，当今净多头捏仓创下两年新，达5.96万手。

　　除栽种供应弥留、坐褥资本走以外，棉花行情还度绑定油价走势——化纤等石油基成纤维竞品价钱高涨，当先提振棉花刚需与配置需求。

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